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在泉州台商投资区，有一家企业靠着一张厚度仅有人类头发丝五十分之一的薄膜，切开了新能源汽车和风光储的千亿市场。

这张薄膜叫BOPP电工膜，是薄膜电容器的核心材料。它藏在每一辆新能源汽车的电机控制器里，藏在全国各地的光伏逆变器中，也藏在特高压输电工程的关键节点上。没有它，电流的波动就无法被平滑，电能的存储和释放就会失去控制。

2026年3月13日，生产这张薄膜的泉州嘉德利电子材料股份公司，在上海证券交易所的主板IPO审核中顺利过会。从受理到过会仅用时127天，这家在聚光灯下低调了二十多年的企业，终于走到了资本市场的大门前。

走进嘉德利的生产车间，你会看到一卷卷银白色的薄膜从生产线上缓缓流出。它们薄如蝉翼，却又坚韧无比。工人们小心翼翼地将它们分切、包装，发往全国各地，再从这里走向世界。

在电子元器件的世界里，薄膜电容器扮演着“稳压器”和“能量缓冲器”的角色。无论是新能源汽车急加速时的瞬间电流释放，还是光伏电站将直流电转换为交流电的平滑输出，都离不开它。而BOPP电工膜，就是这个“稳压器”最核心的材料——它的厚度、耐温性、耐压性，直接决定了电容器的性能和寿命。

2002年，当嘉德利在泉州台商投资区成立时，这个领域还是国外巨头的天下。高端电工膜依赖进口，国内企业只能在中低端市场分一杯羹。但嘉德利选择了最难的路：从零开始，做自主研发。

这条路一走就是二十四年。

在这八千多个日子里，嘉德利把一张薄膜做到了极致。他们攻克了从厚膜到超薄膜的技术难关，将薄膜厚度从最初的十几微米，一步步压缩到1.9微米，这已经是头发丝直径的五十分之一。他们还突破了耐高温的技术瓶颈，研发出能在125摄氏度环境下稳定工作的电工膜，满足了新能源汽车对更高安全标准的需求。

技术突破带来了市场认可。如今，嘉德利的客户名单上，赫然写着国内外一线大厂的名字：国内薄膜电容龙头法拉电子、深耕新能源的鹰峰电子，以及国际巨头TDK和KEMET。据测算，在中国新能源汽车领域，每十辆电动车就有六辆使用了搭载嘉德利薄膜的电容器；在光伏和风电领域，这个比例也达到四成左右。

2024年，嘉德利迎来了自己的高光时刻。根据中国电子元件行业协会的统计数据，当年嘉德利在电容器用聚丙烯薄膜领域的销售额排名全球第二、国内第一，全球市场占有率约11.7%，国内份额达到16.4%。

从财务数据看，这家企业的成长轨迹同样清晰。2022年至2025年，公司营业收入从5.50亿元增长至7.57亿元，归母净利润从1.92亿元提升到2.44亿元。特别是2024年，营收同比增长38.95%，净利润同比增长68.99%，呈现出强劲的增长势头。

然而，就在业绩高歌猛进之际，嘉德利却面临着产能不足的甜蜜烦恼。订单源源不断，生产线满负荷运转，但现有的厂房和设备已经无法满足下游客户的旺盛需求。

这正是本次IPO募投项目的由来。嘉德利拟募资7.25亿元，其中5.25亿元将投向“新建嘉德利厦门新材料生产基地（一期）”。这个位于厦门海沧的项目总投资约12亿元，分两期建设，计划引进7条德国布鲁克纳生产线。一期预计2025年底投产，二期计划2027年建成。项目达产后，将年产3600吨超薄电容器薄膜和1400吨聚丙烯粒子，年产值可达18亿元。

选择厦门，并非偶然。这里聚集了法拉电子等一批薄膜电容器龙头企业，嘉德利将工厂建在客户身边，既是为了缩短供应链半径，也是为了在厦门形成“高端电子膜材—高端薄膜电容器”的产业链协同效应。

就在嘉德利向资本市场冲刺的同时，一个新的增长点正在地平线上浮现——复合集流体。这项被视为锂电池安全性和能量密度革命性突破的技术，恰好以BOPP电工膜作为基膜。如果这一技术路线大规模商业化，嘉德利将迎来又一个千亿级的市场空间。

嘉德利的背后，是一个祖孙三代接力创业的家族故事。

故事要从2002年说起。那年5月，黄家的第一代创业者，黄栋良、郭丽珍老夫妇，由郭丽珍出资创办了嘉德利的前身。此后，公司的经营管理由老夫妇和他们的女儿黄碧芬、女婿黄焕明共同承担。

黄家的一儿一女中，儿子早逝，与儿媳陈美英育有孙子黄泽忠；女儿黄碧芬与女婿黄焕明则育有外孙黄炎煌。随着时间推移，黄家第三代也开始进入企业。2008年，本科毕业的黄泽忠直接进入嘉德利，从销售岗位做起，逐步成长为公司的副总经理；2012年，在外积累了五年生产管理经验的黄炎煌也加入公司，负责设备与工程。

2010年，年事已高的老夫妇决定进行家族传承安排。因儿子已去世，孙子黄泽忠已参与经营，老夫妇将公司50%股权直接转让给他；因女儿女婿长期参与管理，且外孙黄炎煌无兄弟姐妹，另外50%股权则转让给外孙。至此，两位表兄弟各持一半股权，开始了长达十余年的共同掌舵。

随后的几年里，创业一代和守业二代逐步淡出。2022年，黄栋良因年事已高辞任董事长，女婿黄焕明接棒出任董事长至今；公司总经理一职交给了黄泽忠，黄炎煌任副总经理，黄泽忠的另一位表兄弟黄坤锋则担任财务总监。目前，黄泽忠与黄炎煌分别持有公司47.94%的股份，合计持股约95.89%。

两位实控人虽为表兄弟，却形成了明确的分工。黄泽忠出生于1987年，本科学历，长期负责市场和销售；黄炎煌出生于1985年，高中学历，早年做过生产，现在分管设备和工程。在IPO问询中，当被问及意见分歧如何解决时，公司表示双方已签署一致行动协议：生产研发事项以黄炎煌意见为准，市场采购事项以黄泽忠意见为准，难以界定时以黄泽忠意见为准。

IPO申报前五个月，嘉德利首次引入外部股东。福创投、交控金石等四家机构以8.83元/股的价格突击入股，公司估值达到36.48亿元。此次融资后，两位表兄弟的持股比例从各50%稀释至各47.94%，股权结构略有优化，但家族控股的底色依然浓厚。

嘉德利的过会速度令人瞩目，从受理到过会仅127天，远快于年内IPO企业平均236天的审核周期。这背后，既是公司细分领域龙头地位的体现，也折射出资本市场对“专精特新”企业的青睐。

但走向更大的舞台，也意味着要面对更多审视的目光。

在供应链层面，公司生产设备来自德国布鲁克纳，原材料超过九成采购自阿联酋博禄公司。这种对单一供应商的倚重，在全球产业链重构的背景下，是企业需要审慎应对的课题。嘉德利在问询中表示正在推进国产化替代方案，从“千吨级”替代到规模化应用，需要时间，也需要耐心。

在经营层面，公司近年来维持了高于同行的毛利率水平，而研发投入占比略低于行业平均。这一“低投高产”的现象，自然会引发市场关于技术护城河持续性的讨论。如何在保持盈利能力和加大研发投入之间找到平衡，是每一家科技型企业都要回答的问题。

业绩波动同样值得关注。2024年高速增长之后，2025年增速有所放缓。公司将其归结于下游行业的周期性调整。对于身处新能源赛道的企业而言，如何穿越周期、保持稳健增长，本身就是一门需要修炼的内功。

嘉德利的过会，让外界看到了泉州制造向高端新材料转身的另一种可能。

对于黄氏兄弟而言，成功过会是嘉德利二十四年长跑的阶段性胜利。上市之后，如何摆脱对单一供应商的依赖，如何在产能扩张与市场波动间寻找平衡，如何让这个家族色彩浓厚的企业真正蜕变为公众公司，考验着这一代泉州企业家的智慧。

对于闽商圈而言，我们乐见又一匹“黑马”冲出泉州。当“爱拼敢赢”的精神与硬核科技相结合，“晋江经验”正在新材料领域绽放新的光芒。